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　　作家丨曾静娇 吴金铎 

　　裁剪丨陆跃玲 

　　金条金币热卖，金饰不香了？

　　5月9日，据中国黄金协会最新发文，受国外金价高位起始且大幅波动的影响，一季度国内黄金首饰挥霍握续承压，黄金首饰挥霍量赓续下滑。与此同期，黄金投资需求建壮，金条、金币成为市集热点投资品类，银行销售渠谈金条销量大幅增长。

　　具体来看，2026年一季度，我国黄金挥霍量303.292吨，同比增长4.41%。其中：黄金首饰84.62吨，同比下落37.1%；金条及金币202.062吨，同比增长46.4%；工业过甚他用金16.61吨，同比下落7.43%。

　　国外金价方面，Wind数据成见，2026年一季度，现货黄金走势触动，最高一度靠拢5600好意思元/盎司，最低下探至4098好意思元/盎司，区间振幅高达34.75%，仍累计涨约8%。

　　国内金饰方面，多家品牌金饰克价最新报价约1432元—1438元，其中周生生、老凤祥为1438元/克，周六福报1432元/克。

　　后市黄金会怎样走？还能赓续投资吗？

　　寰球黄金总需求大涨

　　寰球央行一季度增握244吨黄金

　　把柄天下黄金协会2026年一季度《寰球黄金需求趋势文告》数据，一季度寰球黄金总需求（含场酬酢易）1231吨，同比增长2%；以价值遐想，黄金需求总金额1930亿好意思元，同比大增74%。

　　从黄金需求的具体结构看，一季度寰球黄金投资需求量536吨，同比稍微下落5%，主因金饰需求量负担。其中寰球金条金币总需求为474吨，开云足球2026世界杯官方最新版app寰球黄金ETF净流入62吨；寰球金饰挥霍总量300吨，黄金挥霍量下落但挥霍金额大幅上升；寰球央行净购金244吨，购金量高于五年均值。尽管个异国度央行如土耳其等，出于不同原因减握了黄金，但寰球央行总体上一季度仍然增握了244吨黄金。临了，一季度科技行业用金需求量为82吨，变化不大。

　　此外，领会币公司也逐渐成为黄金的遑急边缘买家。把柄Tehter（泰达币）一季报，Tehter一季度购入约6吨黄金。适度到本年3月底，Tehter所握黄金总量约132吨。“泰达币”是锚定好意思元的领会币，一方面，为了保握1USDT=1好意思元的等价原则，增握黄金不错保握泰达币币值领会。黄金行为寰球通用的储备财富，不错为加密财富背书；另一方面，泰达币也会投资好意思国国债和好意思元等，黄金行为一种无需操心信用风险，流动性极好的财富，领会币公司增握黄金无疑是一种较好的聘请。此外，yabo888vip官方网站领会币公司出于多元化投资组合的需要，也聘请增握黄金。昔日跟着寰球领会币刊行增多，相对应的黄金需求也将遏抑加多。昔日私东谈主数字货币可能成为央行黄金储备的遑急竞争者。

　　两大身分影响黄金价钱

　　往后看，影响黄金价钱走势的身分主要在于：

　　一是好意思联储濒临的地点是通胀上升和劳能源市集弱均衡的组合，好意思联储换帅后仍濒临降息阻力，但好意思国经济若“胀而不滞”，则会对黄金组成相沿。3月好意思联储经济展望值SEP成见，好意思联储委员预期2026年降息25个基点，2027年再降25个基点，2028年之后联邦基金利率将守护约3.1%的永恒方向。

　　中东战事之后国外原油价钱大幅上升，也权贵推升了好意思国通胀。好意思国商务部经济分析局（BEA）成见，3月好意思国个东谈主挥霍开销（PCE）价钱指数同比高潮3.5%，较前值2.8%大幅上升0.7个百分点，为2022年6月以来最大涨幅，3月剔除食物和能源价钱后的中枢PCE价钱指数同比高潮3.2%，为2023年11月以来最高水平。此外，把柄好意思国劳工部数据，好意思国3月CPI同比高潮3.3%，创下2024年5月以来最大涨幅，3月CPI同比增速大幅高于前值2.4%。通胀方针成见好意思国濒临较大的通胀压力，且面前中东款式带来的油价驱动型通胀还未见顶。

　　服务方面，2026年3月ADP数据成见好意思国私营部门加多6.2万个服务岗亭，高于市集预期的4万个，较2月的6.3万个八成握平；好意思国劳工部数据成见3月非农服务东谈主数加多18.6万东谈主，前值修正为下落13.3万东谈主，预期加多7.8万东谈主；3月休闲率4.3%，略高于前值4.4%，成见好意思国劳能源市集处于基本均衡气象。

　　以上数据成见好意思联储降息的门槛较高。此外，2026年第一季度好意思国GDP环比折年率2%，高于前值0.5%；相对应的GDP同比2.7%，高于前值2.0%，标明好意思国经济具有一定的韧性。因此，若好意思国濒临的是“胀而不滞”的经济，那么黄金具有抗通胀功能，这将对黄金组成相沿。

　　二是好意思联储5月行将换帅，现任好意思联储主席鲍威尔示意留任理事，但本领待定，因而以往的好意思联储模式和鲍威尔影响可能还将握续一段本领。以当今好意思国的条目来看，候任好意思联储主席沃什竣事缩表和降息的策略意图存在一定的难度。降息是沃什任期内的“政事职责”，面前好意思国系数通胀方针成见好意思国仍濒临较大的通胀压力；沃什在考虑院听证会提到“截尾均值通胀”，其上任后可能执行通胀框架雠校，不外框架的修改和实行需要本领。其次，沃什合计缩减好意思联储财富欠债表将为更大幅度下调策略利率腾出空间。但履行上，淌若不欣喜稀缺准备金条目，好意思联储很难幸免缩表再度转向财富欠债表彭胀。总体而言，即使以后启动缩表，好意思联储将会安逸执行，相关配套雠校也需要本领。

　　（声明：著作实质仅供参考，不组成投资薄情。投资者据此操作，风险自担。）

　

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