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　　开头：中国基金报

　　【导读】一季度我国黄金首饰消耗量同比下降37.1%

　　中国基金报记者 忆山

　　5月9日，中国黄金协会最新数据披露，2026年一季度，我国黄金消耗量为303.292吨，同比增长4.41%。

　　尽管黄金消耗总量保捏增长，但细分界限出现分化。

　　具体来看，一季度黄金首饰消耗量为84.62吨，同比下降37.1%，跌幅创下2024年以来同期新高；金条及金币消耗量为202.062吨，同比增长46.4%；工业过头他用金消耗量为16.61吨，同比下降7.43%。

　　国外金价方面，本年一季度，黄金期货、现货看护颠簸上扬趋势，区间涨幅分离为6.78%、8.13%。

　　中国黄金协会默示，受国外金价高位运转且大幅波动的影响，国内黄金首饰消耗捏续承压，黄金首饰消耗量连续下滑。与此同期，黄金投资需求强盛，金条、金币成为商场热点投资品类，银行销售渠说念金条销量大幅增长。此外，高金价推高了工业企业用金资本，黄金的需求也随之出现一定程度的下降。

　　拉万古间来看，2024年以来，开云足球2026世界杯官方最新版app国外金价从2000好意思元/盎司傍边一说念飞腾，当今已翻倍至4700好意思元/盎司隔壁。国内黄金首饰消耗量也从2024年起参加下行通说念，往时一季度消耗量为183.922吨，同比微降3%；2024年全年为532.02吨，同比下降24.69%。2025年一季度为134.531吨，同比下降26.85%；2025年全年为363.836吨，同比下降31.61%。

　　国内黄金首饰价钱从2024年头620元傍边的克价一说念飙涨，腾讯快活通数据披露，5月9日，周大福、老凤祥、周生生、六福珠宝等多家品牌金价杰出1430元/克。

　　一季度大家金饰需求量下滑

　　金价捏续高企下，大家各主要商场金饰需求大批降温。寰宇黄金协会发布的《大家黄金需求趋势汇报》披露，本年一季度，大家金饰消耗需求量同比下滑23%至300吨。

　　不外，黄金举座需求仍在飞腾。本年一季度，yabo888vip中国官方网站大家黄金总需求（含场应答易）达1231吨，同比增长2%。需求总金额飙升至创记载的1930亿好意思元，同比大幅增长74%。

　　寰宇黄金协会合计，大家央行捏续购金为举座黄金需求提供了复旧。一季度大家央行增储黄金244吨。尽管一季度土耳其、俄罗斯、阿塞拜疆国度石油基金等少数官方机构售金界限有所上升，但大家央行购金量仍高于上季度水平及五年均值，进一步突显黄金看成央行核心储备金钱的独到作用，尤其是在商场顶点摇荡时间精粹的流动性。

　　预测后续，寰宇黄金协会资深商场分析师Louise Street合计，地缘政事风险溢价仍将捏续复旧黄金投资需求，但若利率看护高位更久，投资者尤其是西洋商场对黄金的有趣或有所裁减。尽管金价高企扼制金饰消耗需求量，但消耗金额仍有望保捏韧性。

　　金价或仍有望飞腾

　　二季度以来，金价进展捏续颠簸，在贯穿两周收跌后，伦敦金、COMEX黄金终于在本周双双收涨，分离报4713.56好意思元/盎司，4723.7好意思元/盎司，周涨幅分离为2.15%、1.71%。

　　关于后续金价走势，机构不雅点出现不合。

　　其中，摩根士丹利在5月初的汇报中，将2026年下半年黄金方针价从5700好意思元/盎司下调至5200好意思元/盎司。该行合计，黄金的订价逻辑正在从地缘避险叙事，从头转头到受骨子利率、好意思元和流动性等传统宏不雅成分主导的阶段。

　　高盛看护对2026年底金价5400好意思元/盎司的预测。该行分析师合计，短期金价仍靠近地缘地点和金融商场波动的下行风险，但中期上行逻辑未变，复旧来自央行购金、投契仓位往常化以及好意思联储畴昔的降息。

　　好意思国银行则连续唱多，并于近期将2026年黄金均价预测从4988好意思元上调至5093好意思元，同期看护12个月6000好意思元的方针价不变。

　　申银万国期货合计，从中永恒维度看，贵金属价钱核心具备捏续上行基础：一方面，地缘政事风险核心抬升，大家政事经济顺次重构仍在捏续；另一方面，商场对好意思国财政可捏续性担忧仍在加重，同期特朗普相同干扰好意思联储沉寂性，因此去好意思元化程度将捏续鞭策，大家央行增捏黄金储备的趋势延续。

　　校对：纪元

　　剪辑：舰长

　　审核：许闻

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